一、 焦点事件 3 月 29 日印尼矿业部官员表示，印度尼西亚国有矿业公司 Aneka Tambang（Antam）在未来 12 个月内获准首次批准出口高达 270 万吨镍矿。矿业企业总监 Bambang Susigit 说：“在行政方面，现在剩下的就是由总干事签字”。 其后，又有能源与矿物资源部（ESDM）称，4 家公司已申请镍矿物出口许可证。ESDM 部矿物企业总监班邦（Bambang Susigit）说明，四家公司分别建议每年出口 600 万吨，以出口目的国是中国。“但是，我们不一定发出许可证。我们将发给现已兴建冶炼厂的公司。”他这么说。其中两家公司 Aneka Tambang （Antam）公司和 Fajar Bhakti Lintas 公司，其总出口量将根据冶炼厂工程进度。 二、 独家剖析 从印尼能矿部批准未来 12 个月出口 270 万吨镍矿及有4 家公司已申请镍矿物出口许可证分析看，中粮期货认为： 1、 2017 年印尼镍矿出口数量可能不及市场预期 此前 Antam 申请出口 600 万吨，目前获批的 270 万吨不到申请的一半，另据业内人士介绍，此次申请出口的四家企业可能是 antam、flbn、central omega、ifishdeco，根据印尼能矿部镍矿出口政策（ESDM 部煤炭和矿物局局长班庞.卡铎.阿里约诺（Bambang Gatot Ariyono）称，申请出口的是已经兴建冶炼厂的公司，而不兴建冶炼厂就不会获得出口许可证。其他条件是提出出口的公司有义务吸收 30%镍为国内需求，ESDM 部也将对吸收矿业公司 30%的国内公司进行审计。若不实行该义务，ESDM 部将有权制止出口活动。）推测，加之印尼国内已建成的镍铁企业生产消耗，预计 2017 年印尼镍矿出口数量很有可能少于 600 万吨，与 2014 年 1 月 12 日禁矿前印尼镍矿出口相比更是不可同日而语。 2016年以来中国进口印尼镍矿季节性图表
2、印尼镍矿进入国内市场的时间将早于市场预期 此前多家业内机构分析称，印尼镍矿进口到国内时间为 5 月底、6 月初，从矿业企业总监Bambang Susigit 称在行政方面，现在剩下的就是由总干事签字。即使按办理完成《金属矿物出口的同意推荐函》的“评估指引和标准操作规程需 14 个工作日，以及印尼至国内港口海运时间 10 天评估，预计 5 月初 Antam 等企业的印尼镍矿也将进口到国内。
三、 印尼镍矿出口后对镍后市影响解析 综合分析看，尽管印尼镍矿出口数量不及市场预期，但由于印尼镍矿进入国内市场的时间将早于市场预期的情况，特别是考虑印尼镍矿进口到国内在 5 月份数量将增加，且恰逢目前沪镍主力合约 1705 进入交割月，因此，印尼镍矿对后市镍价走势影响偏空。结合近期下游需求不锈钢价格持续下跌、部分不锈炼钢企业已启动检修，我们维持此前《2017 年二季度镍市展望》观点，3 月底后，菲律宾、印尼镍矿出口增加及镍显性库存高位压制，国内钢铁“去产能”政策高压及不锈钢产量增速高位放缓，供需基本面中期利空镍价是确定的。 （免责声明：文中的观点和结论仅供参考，不作为投资操作依据）
（作者简介：王刚，系中粮期货工业品事业部黑色、镍高级研究员，具有多年大型钢铁财务、套保、风险管理等实务操作经验。联系电话：13503543017 ，邮箱：[email protected]） 编辑：@小江 -------------------------------------------------------------------------- “大家观点”的简介及互动方式： 1、“大家”含义有二：一是业内知名大咖；二是参与面广的大众从（有色、合金、黑色）实体至金融、上游至下游、实务和分析等。欢迎大家定期通过本栏目分享关于产业信息和观点等； 2、望大家本着包容、理解、信任、和谐、共进，君子和而不同的精神，积极来稿，在遵纪守法前提下：（1）自由发挥，篇幅不受限。体现风格，接地气、喜闻乐见，即可；（2）主题不限，方法的，结论的，逻辑的，故事的……，不一而足，皆可。 3、资讯联系方式： E-mail：[email protected]；电话：021-35880603；QQ或微信：35902817 -------------------------------------------------------------------------- |
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